币安现货与期货比率攀升至2023年以来最高水平，市场情绪转向看涨

来源：安信证券编辑：现货银时间：2025-06-20 12:34:59

摘要币安的期货交易量大幅增加，表明交易者转向冒险且更加贪婪。币圈网报道：

过去一个月，币安的交易活跃度显著上升，主要推动力来自合约市场。随着市场出现明显的看涨趋势，杠杆交易需求激增，投资者希望通过高杠杆最大化利用市场波动。

目前，币安的合约交易与现货交易的比例大幅提升，接近一年半以来的最高水平。这一变化反映了BTC及其他活跃资产未平仓合约数量的增加。过去一个月，该比例呈垂直上升趋势，表明市场情绪和风险偏好正在发生显著转变。

币安占BTC总未平仓合约的比重达128亿美元，仍然是加密市场中最活跃的交易平台，其价格表现略高于期货市场。

现货与期货比率快速上升，重回一年半以来的最高水平。| 来源：加密量化

进入2025年，币安在合约交易领域的主导地位更加明显，成为无可争议的行业领头羊。与此同时，OKX合约市场也呈现出增长趋势。数据显示，5月份币安合约市场的总交易量达到1.25万亿美元，有望超越4月份的水平。此外，Bybit和Bitget等平台也成为加密货币合约交易的重要集中地。

期货交易的增长表明加密货币市场正重新进入风险偏好模式。通过杠杆期货交易，投资者可以在市场普遍看涨的时期追求更高的短期回报。

在币安平台上，合约交易者的活跃度是现货交易者的4.9倍。尽管BTC和ETH的增持仍在继续，尤其是机构投资者和鲸鱼钱包的增持，但山寨币或热门资产的短期收益同样值得关注。

期货交易的增长也推动了恐惧与贪婪指数的上升。过去一周，该指数从70点上涨至78点，突破了极度贪婪区间。即便存在爆仓风险，交易员们仍押注BTC价格将出现反转。

目前，BTC的主要押注集中在110,000美元至112,000美元之间，这两个价格水平是期货头寸流动性最大的区域。

过去一天，主流交易所的BTC空头仓位扩大至53%以上，而多头仓位为46%。这种冒险行为可能引发新一轮轧空行情。尽管多头交易者表现出强烈的看涨情绪，但仍需警惕爆仓风险。

期货和衍生品活动的增加得益于稳定币的广泛使用。Binance是USDT流入的主要目标，目前持有超过240亿美元的可用代币。同时，币安的影响力进一步增强，占据超过22%的交易所储备。

相比之下，现货交易所持有的ERC-20 USDT稳定币储备仅约9000万美元。尽管BTC和ETH的储备量处于历史低位，但公开市场的现货购买速度仍然较低。鲸鱼、ETF和企业买家的需求更多依赖场外交易和私募交易。

全球市场活动也是币安期货和衍生品交易增长的重要来源之一。自2022年起，该交易所禁止欧洲大部分地区进行衍生品交易。海妖试图填补这一空白，为欧洲市场提供完全受监管的加密衍生品。

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