ETH 跌入低估区，山寨币市场行情即将来临？

来源：安信证券编辑：理财时间：2025-05-24 09:55:59

币圈网报道：

以太坊的价格指标正在发出信号，表明期待已久的山寨币季节（altseason）即将到来。

根据报告根据市场分析平台 CryptoQuant 的数据，以太币 (ETH) 相对于比特币 (BTC) 的相对价格可能已见底。此前，在如此低的水平之后，ETH 的表现曾一度显著优于 BTC，从而引发了更广泛的山寨币反弹。

ETH 从低估区域恢复

过去七天，ETH/BTC 价格比率已从 2020 年 1 月以来的最低水平飙升 38%。当前价格比率历来与 ETH 价格触底有关，而这些触底往往先于山寨币季的到来。尽管如此，该指标仍需突破 365 天移动平均线，ETH 才能创下新的、可持续的涨幅。

为了证实可能性CryptoQuant 指出，ETH 近期相对于 BTC 跌至极度低估区域，表明其具有强劲的均值回归潜力。ETH/BTC 的市值与实际价值比率明显跌至 2019 年以来的最低水平。

2017 年、2018 年和 2019 年也出现过类似的 MVRV 比率下降情况，随后 ETH 的表现也超过了 BTC。

最近，以太币的价格一直呈上涨趋势，而这表现与此同时，现货交易量相对于BTC有所上升。上周，以太币现货交易量与BTC的比率升至0.89，创下自2024年8月以来的最高水平。这表明，市场参与者增加了对ETH的持仓，而非对比特币的持仓。

CryptoQuant 指出，从 2019 年到 2021 年，交易员对 ETH 的敞口也比 BTC 有所增加，在此期间，ETH 的表现是 BTC 的 4 倍。以太币的现货交易量也开始以超过比特币的速度增长，这表明对第二大加密资产的需求正在上升。

此外，投资者也通过配置交易所交易基金 (ETF) 来青睐 ETH。自 4 月下旬以来，ETH 购买量的增加引发了 ETF 持有率的飙升。

CryptoQuant 解释道：“不断增长的 ETH 配置可能反映了相对优异表现的预期，这可能是受到近期扩容升级或更有利的宏观环境等催化剂的推动。”

此外，从交易所流入数据来看，ETH 的抛售压力低于 BTC。交易所流入比率已降至 2020 年以来的最低水平，表明 ETH 面临的抛售压力远低于 BTC。这一直以来都是 ETH 的利好信号，支撑 ETH 进一步上涨。收益对于加密货币。