以太坊强势崛起，比特币面临挑战：资本轮动是否在重塑加密市场格局？

来源：安信证券编辑：风向标时间：2025-05-23 06:27:10

摘要在比特币真正挑战 106,000 美元之前，以太坊能否领先 3,000 美元？。币圈网报道：

加密市场的竞争正在升温，但这并非一场普通的山寨币热潮。相反，这是两大顶级加密资产——以太坊（ETH）和比特币（BTC）之间的主导权争夺战。

根据最新数据，以太坊[ETH]价格已飙升至2,616美元，不到一个月的投资回报率高达近50%。与此同时，多头牢牢掌控了市场局势。

然而，比特币[BTC]的表现却相对低迷。其主导地位指数从近期高点65%大幅回落，而周回报率也远低于预期。

因此，关于资本轮动的讨论逐渐兴起。投资者似乎正将资金从比特币转向以太坊，而后者近期的强劲表现不容忽视。

从战略角度来看，所有目光都集中在以太坊能否在这一周期中超越比特币。

资本轮动引发战术性倾斜

大约一周前，以太坊从1,800美元的关键支撑位突破时曾遭遇短暂挫折。然而，随着价格迅速反弹至2,597美元，AMBCrypto指出了一次大规模的长期流动性扫荡，超过300,000 ETH被投入市场。

不过，这次回调并未破坏上升趋势，而是为后续上涨提供了支撑。

5月8日，比特币的主导地位指数一度触及65.34%，但随后几天内回落了3%。与此同时，以太坊的主导地位指数飙升3%，达到9.75%，两者走势出现明显分歧。

结果显而易见：以太坊成功突破2,600美元的阻力位，并展现出强大的上行动能。这是一次典型的战略资本轮动案例。

过去几周内，以太坊的投资回报率超过60%，展现出显著的不对称上涨潜力。因此，投资者正在积极调整仓位，力求抓住这一机会。

除了普通投资者，机构资金也在密切关注以太坊的涨势。

业内知名机构Abraxas Capital在过去一周内增持了242,652 ETH，总价值高达5.61亿美元。其平均入场价约为2,312美元，目前浮盈已超过7,600万美元。

显然，这场精心策划的资金布局为以太坊的进一步上涨提供了坚实支持。ETH有望突破3,000美元大关，甚至可能挑战比特币顽固的106,000美元阻力位。

然而，投资者需保持警惕。ETH/BTC SOPR指标自1月5日以来首次突破1，表明市场可能出现获利回吐。

此前，该信号曾引发ETH价格8.3%的下跌，并导致典型的多头流动性扫荡，震荡了弱势投资者并触发连锁止损。

总而言之，这场加密市场主导权之争正在升温。而以太坊暂时占据优势。

但需要注意的是，这场博弈还远未结束。