貝萊德眼中的比特幣：有別於傳統資產的多元化避險投資工具

来源：安信证券编辑：理财时间：2025-06-14 12:01:42

在成功推出比特幣現貨 ETF 之後，貝萊德於近日發佈了一份詳細的報告，闡述比特幣在主要資產類別中的獨特地位。

比特幣當前市值超過 1 兆美元，而貝萊德於今年初推出的現貨比特幣ETF，由於市場的強烈興趣，其管理資產迅速累積達到 210 億美元，使其成為歷史上最成功的 ETF 之一。

在貝萊德最新發布的白皮書中，該機構闡述了比特幣之所以能夠成為一個「獨特的分散風險工具」的原因，以及為什麼許多投資人在分析比特幣時，難以將其與「傳統資產」進行比較。該報告指出，比特幣與美國股票或美元利率的相關性往往是短暫的。

「比特幣的獨特性使其不適合傳統金融框架的定義。儘管比特幣曾與股票存在短期波動共動，尤其是在美元實際利率劇變時，但其長期與股票和債券的相關性較低，且歷史回報遠高於其他主要資產類別。」

此外，貝萊德在剖析比特幣的表現及預測其價格的難度時，強調了一個關鍵觀點：

「比特幣『與影響大多數傳統資產類別的宏觀因素』之間的關聯性極低。」

這家華爾街巨頭指出，儘管比特幣仍然是一個「高風險」的資產類別，但在過去十年中，它有七年表現超過了所有其他主要資產類別。但同時，在另外三年裡，比特幣的表現則是最差的。貝萊德在報告中解釋道：

「比特幣價格的這些波動，部分反映了其作為全球貨幣替代品被廣泛採用的前景隨時間演變的情況」，

由於比特幣似乎與全球宏觀經濟因素脫鉤，因此對某些人來說，它在地緣政治緊張局勢中能夠起到避險作用。該報告還指出，比特幣能夠為美國聯邦赤字可能導致美元走弱的情況提供保護。

不過貝萊德強調，比特幣仍然屬於高風險資產，只是其風險的來源與傳統投資資產不同，因此傳統的「風險資產」和「避險資產」定義框架不適用於比特幣。最後，貝萊德總結道：

「隨著全球投資界努力應對不斷加劇的地緣政治緊張局勢、對美國債務和赤字狀況的擔憂以及全球政治不穩定的加劇，比特幣可能被視為一種日益獨特的多元化投資工具，以應對投資者面臨的一些財政、貨幣和地緣政治風險因素可能會面臨投資組合中的其他問題」